期货保证金计算公式是怎样的？

99ANYc3cd6 期货 2026-02-21 1

什么是保证金？

保证金不是你买期货的全部货款，而是一种“押金”或“履约保证”。

（图片来源网络，侵删）

期货交易是“杠杆交易”，你不需要支付合约的全部价值，只需要按合约价值的一定比例缴纳保证金，就可以交易价值远高于保证金的合约。

目的：确保你有能力承担亏损，如果市场走势对你不利，你的亏损会从保证金中扣除，当亏损过大，保证金不足以覆盖风险时，期货公司会要求你追加保证金，否则会强制平仓（俗称“爆仓”）。

我们通常说的“保证金”有两个层面：

计算一手期货合约所需保证金的公式非常直接：

交易保证金 = 合约价值 × 保证金比例

（图片来源网络，侵删）

合约价值：指一张期货合约的总价值。
- 计算公式：合约价值 = 交易单位 × 最新成交价
- 交易单位：也叫“合约乘数”，是交易所规定的，每手合约对应多少标的物，螺纹钢的交易单位是“10吨/手”，沪深300股指期货是“300点/点”。
保证金比例：交易所规定的最低保证金标准，通常在 8% - 15% 之间，期货公司会在交易所标准的基础上上浮 2% - 5% 作为公司收取的标准，所以你实际缴纳的保证金比例会更高一些。

假设你想交易 螺纹钢2405 合约，我们来一步步计算你需要准备多少保证金。

第一步：查找关键信息

（图片来源网络，侵删）

你需要从交易软件或期货公司官网获取以下数据（以某个交易日为例）：

第二步：计算合约价值

合约价值 = 交易单位 × 最新成交价 = 10吨/手 × 4000元/吨 = 40,000元/手

这意味着,一手螺纹钢合约的总价值是4万元。

第三步：计算你的交易保证金

交易保证金 = 合约价值 × 期货公司保证金比例 = 40,000元/手 × 12% = 4,800元/手

在这个价格下，你交易一手螺纹钢期货，需要冻结你账户中 4,800元 的资金作为保证金。

如果你想交易10手呢？ 总保证金 = 4,800元/手 × 10手 = 48,000元

你会发现,保证金不是一成不变的，它会随着以下因素动态变化：

这是最常见的原因,公式中的“最新成交价”是实时变动的。

价格上涨：合约价值增加，你的交易保证金也随之增加。
- 例子：如果螺纹钢价格从4000元涨到4100元/吨。
  - 合约价值 = 10 × 4100 = 41,000元
  - 交易保证金 = 41,000 × 12% = 4,920元/手
  - 你的账户里需要多准备120元/手的保证金。
价格下跌：合约价值减少，你的交易保证金也随之减少。
- 例子：如果螺纹钢价格从4000元跌到3900元/吨。
  - 合约价值 = 10 × 3900 = 39,000元
  - 交易保证金 = 39,000 × 12% = 4,680元/手
  - 你的账户会释放出120元/手的可用资金。

期货公司或交易所会根据市场情况调整保证金比例。

提高保证金比例：
- 原因：通常是市场出现异常波动，比如价格涨跌停板、节假日、或合约进入交割月等，为了控制风险，交易所会要求提高保证金。
- 影响：即使价格不变，你的保证金也会增加，如果保证金比例从12%上调到15%，那么你的保证金将从4,800元/手变为6,000元/手，如果你的账户资金不足，就会收到“追加保证金”的通知。
降低保证金比例：
- 原因：市场趋于平稳，流动性好。
- 影响：你的资金使用效率会提高，同样的资金可以开更多仓位。

杠杆效应：保证金制度带来了高收益，也带来了高风险，1手螺纹钢价值4万，但你只需4800元，杠杆倍数约为8.3倍，价格朝不利的方向波动5.6%，你的保证金就可能亏光。
盯市制度：期货是“每日无负债结算”，每天收盘后，你的账户会根据当天的结算价进行盈亏计算，盈利会增加你的可用资金，亏损则会扣除你的可用资金，如果可用资金为负，必须及时补足。
保证金不等于交易成本：保证金是押金，不是手续费，你的交易成本主要是手续费和平仓时的盈亏。