欧洲期货国债期货当前走势如何？

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概览：欧洲国债期货市场的核心特点

欧洲的国债期货市场主要由两大交易所主导：

（图片来源网络，侵删）

伦敦国际金融期货交易所 曾是欧洲乃至全球的衍生品巨头，但在被洲际交易所收购后，其核心的英国国债期货产品仍在伦敦市场交易，但影响力相对Eurex有所减弱。

欧洲的国债期货设计非常精细,覆盖了不同国家、不同期限的核心主权债券，以下是市场上最重要、流动性最高的几个品种：

德国作为欧洲经济的火车头,其国债期货是整个欧洲利率市场的“龙头”和定价基准，流动性极高。

Euro-Bund Future (十年期)
（图片来源网络，侵删）
- 代码: FGBL
- 标的资产: 德国联邦政府发行的剩余期限在 5年到10年 的高级债券。
- 合约规模: 100,000欧元。
- 报价方式: 每100欧元面值的净价。
- 最小价格变动: 0.01欧元，相当于每张合约10欧元。
- 特点: 欧洲乃至全球交易量最大的利率期货合约之一，是衡量欧元区长期利率走势的最重要的风向标。
Euro-Schatz Future (两年期)
- 代码: FGBS
- 标的资产: 德国联邦政府发行的剩余期限在 75年到2.25年 的债券。
- 特点: 反映欧元区短期利率预期，是交易者管理短期利率风险和进行收益率曲线交易的重要工具。
Euro-Bobl Future (五年期)
- 代码: FGBM
- 标的资产: 德国联邦政府发行的剩余期限在 5年到5.5年 的债券。
- 特点: 连接短期和长期市场的关键品种，是收益率曲线中端的重要参考。
Euro-Buxl Future (八年期)
- 代码: FGBX
- 标的资产: 德国联邦政府发行的剩余期限在 5年到8.5年 的债券。
- 特点: 较长期限的品种，为交易者提供了对冲和交易超长期利率风险的工具。

德国国债期货“家族” (Schatz, Bobl, Bund, Buxl, 米兰的 Long-Bund) 共同构成了一个完整、连续的收益率曲线交易体系，投资者可以通过同时交易不同期限的合约来押注收益率曲线的形态变化（如变陡或变平）。

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法国是欧元区第二大经济体,其国债期货市场同样具有很高的流动性。

Notionnel Contrat à Terme (NCT) - OAT Future (十年期)
- 代码: FGOAT
- 标的资产: 法国政府发行的剩余期限在 5年到10年 的通胀保值债券。
- 特点: 这是一个名义本金通胀保值债券期货，其价值不仅与名义利率挂钩，还与法国的消费者价格指数挂钩，它为交易者提供了对冲通胀风险和交易通胀预期的工具。
OAT Future (十年期)
- 代码: MATL
- 标的资产: 法国政府发行的剩余期限在 5年到10年 的名义债券。
- 特点: 是衡量法国长期利率和法德利差（法国与德国国债收益率之差）的关键工具。

意大利是欧元区第三大经济体,其国债市场体量大，但风险也相对较高。

BTP Future (十年期)
- 代码: FTSI
- 标的资产: 意大利政府发行的剩余期限在 5年到10年 的债券。
- 特点: 交易量巨大，是衡量意大利市场风险情绪和意德利差（意大利与德国国债收益率之差）的关键指标，利差走阔通常意味着市场对意大利债务问题的担忧加剧。

英国虽已脱欧,但其金融市场依然全球领先。

Long Gilt Future (十年期)
- 代码: FLG
- 标的资产: 英国政府发行的金边债券，剩余期限在 5年到10年。
- 特点: 反映英国市场的长期利率预期，是英国利率市场的核心合约。

风险管理 (对冲):
- 价格风险: 债券投资者担心利率上升导致债券价格下跌，可以通过卖出国债期货来对冲这一风险。
- 久期风险: 期货是调整投资组合久期（对利率敏感度）的有效工具，预期利率下降时，可以买入期货增加久期；预期利率上升时，可以卖出期货减少久期。
投机:

交易者基于对未来利率走势的判断,进行低买高卖或高卖低买，以赚取价差，由于期货使用保证金，杠杆效应显著，可以放大收益，但也放大风险。
套利:
- 利用期货价格与现货债券价格之间的不合理关系进行无风险或低风险交易,最常见的是基差交易，即买入现货债券的同时卖出对应的期货合约，等待两者价格关系回归正常。
交易收益率曲线:

通过同时交易不同期限的国债期货（如买入十年期，卖出两年期），来表达对收益率曲线形态变化的看法（如预期曲线将“变陡”或“变平”）。
获取流动性:

国债期货市场比现货市场流动性更好,买卖价差更小，交易成本更低，是机构投资者进出大额头寸的首选工具。