期货技术分析三大假设为何成立？

市场行为包容一切信息

这是技术分析最根本、也是最重要的假设。

• 核心思想：市场的任何价格（包括开盘价、收盘价、最高价、最低价、成交量、持仓量）和任何形态，都已经提前消化、反映了所有可能影响市场的信息。
• 信息范围：这些信息包括：
  • 基本面信息：如宏观经济数据（GDP、CPI、利率）、行业政策、公司财报、供需关系等。
  • 心理信息：如市场情绪、大众心理、恐惧与贪婪、预期与传闻等。
  • 随机信息：如突发性政治事件、自然灾害、不可预知的黑天鹅事件等。
• 推论：既然所有信息都已体现在价格中，那么对于技术分析者来说，研究价格图表本身，就足以了解和判断市场，而无需去追根溯源地探究每一则新闻或数据，图表是市场的“语言”,价格是所有信息的最终体现。
• 举例：

  一份利好的非农就业报告发布，技术分析者不会去纠结报告的每一个细节，而是会直接观察图表上价格是否因此出现了跳空高开、成交量放大或形成特定的看涨形态，如果价格没有反应，甚至下跌，技术分析者会认为“市场已经消化了这份报告，或有更隐空的利空因素存在”,并据此调整策略。

价格会沿着趋势方向演变

这是技术分析进行预测的核心依据。

• 核心思想：价格运动不是杂乱无章的随机漫步，而是倾向于保持原有的运动方向，直到有足够的力量（信息或资金）使其发生反转。
• 趋势的类型：市场趋势通常分为三种主要类型：
  • 上升趋势：一系列更高的高点和更高的低点,表明市场整体处于上涨状态。
  • 下降趋势：一系列更低的高点和更低的低点,表明市场整体处于下跌状态。
  • 盘整/横盘趋势：价格在一定区间内波动,没有明显的上升或下降方向。
• 推论：“趋势是你的朋友”，技术分析的主要任务就是识别当前的趋势，并顺势而为，即“顺势交易”，在上升趋势中寻找买入机会，在下降趋势中寻找卖出或做空机会,而在盘整趋势中则高抛低吸或观望。
• 举例：

  一旦某期货品种的日线图上形成了清晰的上升趋势线，技术分析者会倾向于在价格回调至趋势线附近时买入，并设定止损位在趋势线下方，因为他们相信，在没有明确反转信号的情况下,价格很可能会继续沿着这条趋势线向上运行。

历史会重演

这是技术分析运用各种图表形态和指标的理论基础。

• 核心思想：市场是由人驱动的，而人的本性（如恐惧、贪婪、希望、从众心理）是恒定不变的，在相似的市场环境下，投资者的行为模式和心理反应往往会重复出现,从而导致价格形态和走势的重复。
• 表现形式：这种“重演”具体表现为各种经典的技术形态和价格行为模式的反复出现。
  • 形态：头肩顶/底、双顶/底、三角形、旗形等。
  • 指标信号：RSI的超买超卖、MACD的金叉死叉等。
• 推论：通过学习和识别历史上反复出现的成功形态和模式，技术分析者可以预测未来可能出现的类似走势，并据此制定交易计划，这些经典的形态和指标,是前人经验的总结和提炼。
• 举例：

  当一个期货品种的K线图走出经典的“头肩顶”形态时，技术分析者会高度警惕，因为这预示着趋势可能由涨转跌，他们会寻找机会做空，并将目标位设定在形态的“颈线”位置下方，因为历史经验表明,这个形态在后续的市场中多次成功预示了顶部反转。

这三大假设是一个有机的整体,缺一不可：

1. 市场行为包容一切信息 -> 告诉我们该看什么（价格图表）。
2. 价格会沿着趋势方向演变 -> 告诉我们该怎么看（识别趋势并顺势而为）。
3. 历史会重演 -> 告诉我们如何利用图表（通过识别历史模式来预测未来）。

理解这三大假设，有助于我们深刻认识技术分析的逻辑，明白为什么技术分析者如此依赖图表、趋势和经典形态,从而更好地运用技术分析工具来指导期货交易。

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