申万期货为何强行平仓？风险还是违规？

99ANYc3cd6 期货 2026-02-19 1

“强行平仓”（Forced Liquidation / Margin Call）是期货交易中一个非常重要且严肃的概念，它不是申银万国期货一家独有的行为，而是整个期货行业的通用规则，理解它，对于控制风险至关重要。

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我将从以下几个方面为您详细说明：

什么是强行平仓？

强行平仓是指当您的期货账户风险过高，达到期货公司规定的风险控制线时，期货公司为了控制风险、保护市场稳定，有权不经您同意，直接将您账户中的部分或全部持仓合约卖出（买入）以了结头寸的行为。

这就像您向银行贷款买房,银行会要求您提供抵押物（房子），如果房价下跌，您的抵押物价值不足以覆盖贷款，银行有权要求您追加保证金，否则就可能将您的房子拍卖来偿还贷款，在期货中，您的保证金抵押物”，而持仓合约就是需要被“拍卖”的资产。

强行平仓不是无缘无故发生的,它通常由以下一个或多个原因触发：

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这是最核心的触发条件,当您的账户出现以下情况时，风险就急剧升高：

客户风险度 > 100%
- 风险度 = 持仓保证金 / 客户权益
- 这个指标反映了您的账户资金被占用的情况,当风险度超过100%，意味着您的账户权益已经不足以覆盖您持仓所需的保证金，账户处于“穿仓”的边缘。
可用资金 < 0
- 可用资金 = 客户权益 - 持仓保证金 - 浮动盈亏 - 手续费等
- 可用资金是您还能用来开新仓或追加保证金的钱,当可用资金变成负数，说明您已经“亏”到了保证金的本金，这是非常危险的信号。
达到期货公司规定的“追保线”和“强平线”
- 追保线（预警线）：通常在风险度100%-110%左右，期货公司会向您发出“追加保证金通知”，要求您在规定时间内（通常是下一个交易日开盘前）将资金补足，使风险度降到安全线以下。
- 强平线（平仓线）：通常在风险度120%-130%左右，如果您在规定时间内没有及时补足保证金，期货公司将有权对您的账户进行强行平仓。

这个过程是标准化的,通常如下：

风险监控与预警：期货公司的风控系统会实时监控所有客户账户，一旦您的账户风险度接近或超过“追保线”，系统会自动向您发送短信、电话或APP推送，通知您追加保证金。
发出《追加保证金通知书》：如果风险继续恶化，达到“强平线”，期货公司会向您发出正式的书面或电子版《追加保证金通知书》，明确告知您需要在什么时间前补多少资金。
客户未及时处理：如果您在规定时间内没有入金，也没有自行减仓。
执行强行平仓：期货公司会根据预设的强平规则（通常是先开先平、按比例平仓等），通过交易系统自动或人工介入，对您的持仓进行卖出（买入）操作。
了结头寸：强平操作会一直持续，直到您的账户风险度降到安全线以下（例如风险度<100%）为止，这个过程可能会导致您的部分甚至全部持仓被平掉。

强行平仓对交易者来说影响是巨大的：

预防永远比补救更重要,以下是一些关键策略：

合理控制仓位：这是最核心的一条，永远不要满仓操作，建议将仓位控制在保证金的50%-70%以下，为行情波动留出缓冲空间。
设置止损单：为自己的每一笔交易都预设一个止损价位，当价格达到止损位时，系统会自动平仓，这是您主动控制风险的最后一道防线。
密切关注账户风险：养成每天登录交易软件查看账户状态的习惯，特别是关注“风险度”和“可用资金”这两个关键指标。
保持充足的可用资金：账户里要始终留有一部分备用资金，以应对市场突发波动或需要追加保证金的情况。
了解并遵守规则：在开户时，仔细阅读《期货经纪合同》，特别是关于风险控制和强行平仓的条款，清楚知道期货公司的“追保线”和“强平线”是多少。
避免“锁仓”操作：当市场不利时，有些投资者会选择反向开同等数量的仓位来“锁住”亏损（即锁仓），但这并不能解决保证金不足的问题，反而会使资金占用加倍，更容易触发强平。

“申银万国期货强行平仓”是申银万国作为一家合规的期货公司，履行其风险控制职责、保护市场和客户自身安全的一种机制，它本身是中性的，但其背后反映的是高杠杆交易带来的高风险。

对于期货投资者而言,理解并敬畏“强行平仓”规则，并将其作为风险管理的重要警示，是长久生存于市场的必修课。在期货市场，活下来比赚得多更重要。