期货的成交价和结算价

99ANYc3cd6 期货 2026-02-15 1

一句话概括

成交价：你交易那一刻的价格，是你和对手方实际达成买卖协议的价格。
结算价：交易所为了计算盈亏和保证金，在每天收盘后计算出的一个官方参考价格，它不是你买卖时的价格，而是用来“算账”的价格。

详细解释

成交价

成交价是你在期货交易中最直观接触到的价格。

（图片来源网络，侵删）

定义：指在交易过程中，你的委托单与市场上其他交易者的委托撮合成功后，实际执行的价格，一笔交易，就有一个或一系列的成交价。
何时产生：在你下单并成交的瞬间，你看到盘面上显示“最新价 5000元/吨”，并以这个价格买入开仓，5000元/吨就是你的成交价。
由谁决定：由市场的供需关系决定，通过交易所的计算机系统“撮合”产生，买方愿意出的最高价和卖方愿意接受的最低价在某个点上相遇，就形成了成交价。
作用：
1. 确认交易成本：它直接决定了你开仓或平仓时的成本或收入，你开仓买入的价格是5000，平仓卖出的价格是5100，那么不考虑手续费的情况下，你的毛利润就是 (5100 - 5000) * 合约单位。
2. 反映市场即时行情：成交价是市场最活跃、最真实的交易信号，反映了当前买卖双方的力量对比。

成交价是“交易的价格”。

结算价

结算价是一个为了风险管理而设立的“官方”价格，它不直接参与日常的交易撮合。

定义：由期货交易所在每个交易日收盘后，根据特定公式计算出来的一个平均价格，它用于计算当天所有投资者的盈亏、应交的保证金以及下一日的涨跌停板。
如何计算：计算方法在不同交易所和品种间略有差异，但通常是以下几种方式之一或组合：
1. 成交量加权平均价：最常见的计算方式，将收盘前一段时间（如最后5分钟、10分钟或整个交易时段）内所有成交价按成交量加权平均得出。
2. 算术平均价：将收盘前一段时间内的所有成交价简单相加再除以成交次数。
3. 特定价格区间：取收盘前一段时间内的最高价和最低价的某个平均值。 具体规则请查阅相应交易所的上市合约说明书。
由谁决定：由期货交易所官方公布，具有权威性，是市场统一的“结算基准”。
作用：
1. 计算当日盈亏：这是结算价最重要的作用，交易所和期货公司会用结算价来计算你账户里所有持仓合约当天的浮动盈亏，即使你一天内没有交易，你的持仓价值也会根据当天的结算价发生变化。
2. 计算保证金：根据持仓和结算价计算出的盈亏，会直接增减你的账户可用资金，并影响你需要缴纳的保证金水平。
3. 设定下一日涨跌停板：下一日的价格涨跌停板幅度，是基于当日的结算价来计算的，而不是收盘价，如果某品种涨停板是7%，当天的结算价是5000元，那么下一日的涨停价就是 5000 * (1 + 7%) = 5350元。

结算价是“算账的价格”。

核心区别对比表

特征	成交价	结算价
性质	市场撮合产生的实际交易价格	交易所计算的官方参考价格
时间点	交易发生时（盘中）	每日收盘后
产生方式	买卖双方委托撮合	交易所按特定公式计算并公布
主要用途	确认单笔交易的盈亏、成本	计算所有持仓的当日盈亏、保证金、下一日涨跌停板
对个人影响	影响你开仓/平仓那一刻的盈亏	影响你整个持仓账户的每日结算和资金状况

举个例子来理解

假设今天是螺纹钢期货的交易日,你持有多单。

（图片来源网络，侵删）

盘中交易（成交价）：
- 上午10:30，你看到价格4800元/吨，觉得不错，买入开仓1手。4800元/吨就是你的成交价。
- 下午2:15，价格涨到了4900元/吨，你卖出平仓了这1手。4900元/吨是你的另一个成交价。
- 从成交价来看,你似乎赚了 (4900 - 4800) * 10吨 = 1000元。
收盘后结算（结算价）：
- 交易结束后,交易所公布了当天的结算价，比如是 4880元/吨。
- 现在来计算你今天的实际盈亏：
  - 开仓盈亏：你开仓时的成交价是4800，但结算价是4880，这手持仓当天浮盈了 (4880 - 4800) * 10 = 800元。
  - 平仓盈亏：你平仓时的成交价是4900，平仓价高于结算价，这部分利润是确定的，平仓盈亏为 (4900 - 4880) * 10 = 200元。
  - 当日总盈亏 = 开仓盈亏 + 平仓盈亏 = 800 + 200 = 1000元。
- 在这个简单的例子里,总盈亏和用两个成交价直接计算的结果一样，但如果当天你只开仓没平仓，或者做了更复杂的交易，结算价就是唯一能准确计算你当天盈亏的依据。