期货杠杆怎么计算

99ANYc3cd6 期货 2026-02-12 1

杠杆的本质是“保证金制度”

期货的杠杆并不是一个可以随意设置的倍数,而是由交易所和期货公司规定的保证金制度决定的。

杠杆 = 合约价值 / 交易保证金

这个公式是计算杠杆的核心,下面我们把它拆解成更详细的步骤和例子。

要计算杠杆,你需要知道以下几个关键数据：

合约价值：你所交易的期货合约的总价值。
- 计算公式：合约价值 = 交易价格 × 合约乘数
- 交易价格：期货合约的当前市场价格。
- 合约乘数：交易所规定的一个合约单位代表的金额，螺纹钢的合约乘数是“1吨/手”，沪铜是“5吨/手”，沪深300股指期货是“300点/手”。
交易保证金：开一手合约所需要实际投入的资金。
- 计算公式：交易保证金 = 合约价值 × 保证金比例
- 保证金比例：由交易所规定一个最低比例（例如6%-15%），期货公司会在交易所基础上上浮，通常在8%-15%之间，具体比例会根据市场波动和客户评级调整。
杠杆倍数：最终得出的结果。

计算流程： 合约价值 → 交易保证金 → 杠杆倍数

我们通过两个最常见的例子来理解：商品期货和金融期货（股指期货）。

假设当前螺纹钢期货的价格是 4000元/吨。

查找合约信息：
- 合约乘数：1吨/手
- 交易所保证金比例：假设为10%（实际比例请查询交易所最新规定，这里仅为示例）。
- 期货公司保证金比例：假设在交易所基础上上浮2个百分点，即 12%。
计算合约价值：
- 合约价值 = 4000元/吨 × 1吨/手 = 4000元
计算交易保证金（开一手需要多少钱）：
- 交易保证金 = 4000元 × 12% = 480元
- 这意味着,你只需要投入 480元，就可以交易价值4000元的螺纹钢合约。
计算杠杆倍数：
- 杠杆倍数 = 合约价值 / 交易保证金 = 4000元 / 480元 ≈ 8.33倍
- 在当前价格和保证金比例下,螺纹钢期货的杠杆大约是 33倍。

注意：如果螺纹钢价格涨到4500元/吨，合约价值变为4500元，但你的保证金（480元）没变，此时杠杆会变为 4500 / 480 ≈ 9.38倍，杠杆是动态变化的。

假设当前沪深300股指期货的价格是 4000点。

查找合约信息：
- 合约乘数：300元/点
- 交易所保证金比例：假设为12%。
- 期货公司保证金比例：假设为15%。
计算合约价值：
- 合约价值 = 4000点 × 300元/点 = 1,200,000元 (120万元)
- 一手沪深300股指期货的总价值高达120万元！
计算交易保证金（开一手需要多少钱）：
- 交易保证金 = 1,200,000元 × 15% = 180,000元 (18万元)
- 你只需要投入 18万元，就可以交易价值120万元的合约。
计算杠杆倍数：
- 杠杆倍数 = 合约价值 / 交易保证金 = 1,200,000元 / 180,000元 ≈ 6.67倍
- 在当前价格和保证金比例下,沪深300股指期货的杠杆大约是 67倍。

理解了杠杆的计算,更要理解它的风险。

场景：螺纹钢从4000元/吨跌到3900元/吨，下跌了100元/吨。
一手合约的亏损：(4000 - 3900) × 1吨/手 = 100元
亏损率计算：
- 你的亏损率 = 亏损 / 本金 = 100元 / 480元 ≈ 20.8%
风险：如果价格继续下跌，你的亏损会持续增加，当亏损导致你的账户权益低于交易所的维持保证金水平时，你就会收到追加保证金通知，如果不能及时补足资金，期货公司会强制平仓，即“爆仓”，你的480元本金可能全部亏光。

杠杆不是固定值：杠杆倍数不是一个固定的数字，它会随着合约价格和保证金比例的变化而动态变化。
保证金比例是关键：保证金比例越低，杠杆就越高，在市场波动剧烈时，期货公司会提高保证金比例，导致杠杆下降，风险控制。
杠杆是双刃剑：它既能让你的小资金撬动大合约，放大收益，也同样会放大亏损，是风险的主要来源。
如何查询具体杠杆：
- 第一步：登录你的期货交易软件或APP。
- 第二步：找到你要交易的合约（如“螺纹钢2410”）。
- 第三步：查看合约详情，里面会明确列出“合约乘数”和“交易所保证金比例”。
- 第四步：向你的期货公司客户经理确认“公司收取的保证金比例”（通常会比交易所的高）。
- 第五步：用上面的公式自己计算即可。