1709豆粕期货合约价格走势如何？

品种代码 + 交割月份代码。

• 豆粕：品种代码是 M。
• 1709：代表的是 2025年9月 到期的合约。

M1709 指的是在大连商品交易所交易的、2025年9月份进行交割的豆粕期货合约。

M1709豆粕期货合约的核心要素（以该合约上市时公布的规则为准）

以下是大连商品交易所豆期货合约的主要标准,这些规则适用于M1709及其同期合约：

M1709合约的历史背景与特点

要理解M1709合约,需要把它放在2025年的宏观经济和农产品市场的大背景中。

宏观经济背景：供给侧改革与环保压力

2025年是中国大力推进“供给侧结构性改革”和环保政策（特别是“环保风暴”）的关键年份，对于豆粕产业链来说,有两个核心影响因素：

• 大豆压榨行业：国家环保检查非常严格，许多环保不达标的中小型油厂（压榨大豆生产豆粕和豆油的工厂）被要求限产甚至停产，这导致了豆粕的阶段性供应减少。
• 生猪养殖业：生猪养殖业同样受到环保政策影响，尤其是南方水网地区的养殖场拆迁，导致生猪存栏量（特别是能繁母猪存栏量）增长缓慢甚至下降,这影响了豆粕作为主要饲料的需求。

这种“供给端收缩，需求端疲软”的矛盾，是贯穿2025年豆粕市场的主线,也直接体现在了M1709合约的价格走势上。

国际市场背景：南美天气与美豆种植

豆粕的价格与国际大豆价格高度相关，而大豆的主产国是美国和巴西、阿根廷。

• 南美天气（巴西、阿根廷）：2025/2025年度，南美天气总体良好，大豆丰产预期较强，这给国际大豆价格带来了下行压力,从而也压制了国内豆粕的价格。
• 美国大豆种植与天气：进入2025年春季，市场开始关注美国大豆的种植进度和生长季天气，任何干旱或洪涝的预期都会引发市场对美豆产量的担忧,从而推高价格。

M1709合约的价格走势特点

综合以上背景,M1709合约在2025年的走势呈现出以下特点：

• 震荡为主，区间波动：由于多空因素交织（国内环保支撑 vs. 国际丰产预期 vs. 国内需求不振），M1709合约在大部分交易时间里处于一个相对明确的震荡区间内,没有出现单边的大幅上涨或下跌行情。
• 对政策和天气敏感：价格走势对政策消息（如环保检查的力度、收储政策传闻）和天气变化（如美国中西部干旱预报）反应非常迅速,经常出现脉冲式的上涨或下跌。
• 交割月前移仓：随着9月交割月的临近，持仓量会逐渐从远月合约（如M1801）移向近月合约（M1709），在交割月,合约价格会向现货价格收敛。

为什么现在要关注一个已经到期的合约？

M1709合约作为历史合约，其交易和交割早已在2025年9月完成,现在研究它主要有以下意义：

1. 学习案例：它是理解期货市场规则（如交割流程、移仓换月）的经典案例。
2. 历史分析：通过分析M1709合约在2025年的历史价格数据和成交量数据，可以回顾当时的市场情绪、多空博弈和政策影响,为当前和未来的市场分析提供借鉴。
3. 基差分析：M1709合约的最终交割价与当时现货价格的差距（即基差）,是研究豆粕期现关系的重要历史数据点。

M1709豆粕期货合约是大连商品交易所于2025年上市、并于2025年9月到期交割的标准化期货合约，它代表了10吨特定质量标准的豆粕，其价格走势深刻反映了2025年中国宏观经济政策（环保）、国际农产品市场供需以及养殖业景气度等多重因素的综合影响,是研究中国农产品期货市场的一个非常有代表性的历史样本。

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