欧洲美元期货1个点代表多少价值？

欧洲美元期货的“1个点”价值25美元。

但这背后有更深入的含义,下面我们来详细拆解。

“点”的定义：基点

在利率期货（包括欧洲美元期货、国债期货等）中，我们谈论的“点”通常不是指价格数字的整数变动，而是指利率变动一个基点。

• 1个基点 = 0.01% (即 0.0001)

当交易员说“欧洲美元期货动了1个点”，他们的意思是隐含的3个月期LIBOR利率变动了0.01%。

欧洲美元期货的定价逻辑

要理解为什么“1个点”价值25美元，首先要明白欧洲美元期货是如何定价的，它的价格与市场对未来3个月期美元LIBOR利率的预期成反比。

• 公式：期货价格 = 100 - 远期LIBOR利率 (%)

举个例子：

• 如果市场预期3个月后的LIBOR利率为2.5%，那么期货价格就是 100 - 2.5 = 97.500。
• 如果市场预期利率上升至2.6%，那么期货价格就会下跌到 100 - 2.6 = 97.400。

从这个例子可以看出,当利率上升0.1%（即10个基点）时，期货价格下跌0.100。

“1个点” = 25美元的计算过程

现在我们把上面的概念联系起来,计算“1个点”（即利率变动0.01%）对应的价值。

欧洲美元期货合约的面值为 1,000,000美元，其标的资产是3个月（90天）的美元存款。

• 当利率变动1个基点（0.01%）时，1,000,000美元本金在3个月内的利息变化是多少？

利息 = 本金 × 利率 × 时间 = $1,000,000 × 0.01% × (90 / 360) = $1,000,000 × 0.0001 × 0.25 = $25

欧洲美元期货合约价格变动0.005（对应100个基点的利率变动），其价值变动为$25 × 100 = $2,500。

为了方便交易,交易所将最小变动价位定为 005个指数点，这被称为“1个Tick”。

• 1个Tick = 0.005 (价格变动) = 0.5% (利率变动)
• 1个Tick的价值 = $2,500

而我们通常所说的“1个点”，在口语中常常指利率变动1个基点，其价值就是 $25。

总结与关键点

实际应用举例

假设你买入一份欧洲美元期货合约,价格为97.500。

1. 市场预期改善，利率下降

   • 几天后,利率下降了5个基点（从2.5%降至2.45%）。
   • 你的期货合约价格将上涨至 100 - 2.45 = 97.550。
   • 价格变动为 550 - 97.500 = 0.050。
   • 你的盈利 = (价格变动 / 1个Tick) × 1个Tick的价值
   • 盈利 = (0.050 / 0.005) × $2,500 = 10 × $2,500 = $25,000。
   • 或者更简单：利率变动了5个基点，盈利 = 5 × $25/基点 × 100份合约（假设只交易1手）= $125。 (注：这里我纠正一下，如果只交易1手，盈利应该是 5个基点 × $25/基点 = $125，之前的计算有误，应为 (0.050 / 0.005) = 10个Tick，10 × $2,500 = $25,000，这表明我的初始例子中的价格变动0.050对应的是利率变动0.5%，即50个基点，所以盈利是50 × $25 = $1,250，让我们重新理清一下：)

   正确的简单计算方法：

   • 利率变动了 5个基点 (从2.5%到2.45%)。
   • 你的盈利 = 5 (基点) × $25 (每个基点的价值) = $125。

2. 市场预期恶化，利率上升

   • 几天后,利率上升了3个基点（从2.5%升至2.53%）。
   • 你的期货合约价格将下跌至 100 - 2.53 = 97.470。
   • 你的亏损 = 3 (基点) × $25 (每个基点的价值) = $75。

为什么欧洲美元期货如此重要？

• 全球流动性最高的利率衍生品：它的交易量巨大，是全球利率市场的“风向标”。
• 风险管理工具：银行、企业、基金等机构用它来对冲短期利率风险，一家公司计划未来3个月借入100万美元，可以买入欧洲美元期货来锁定借款成本。
• 交易利率预期：交易员通过买卖欧洲美元期货来表达对未来美元利率走势的看法。

希望这个解释能帮助你完全理解欧洲美元期货中“1个点”的含义！

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