富国创业板指数分级基金有何投资价值？

富国创业板指数分级基金已经完成了转型，不再是分级基金了。

由于监管政策的变化,所有分级基金都在2025年底至2025年期间陆续完成了清算或转型，富国创业板指数分级基金也不例外，它已经转型为一只指数增强型普通LOF基金。

我们现在讨论的实际上是它的“继任者”——富国创业板指数增强LOF基金。

基金基本信息

• 基金全称: 富国创业板指数增强型证券投资基金（LOF）
• 基金代码: 161017
• 基金管理人: 富国基金管理有限公司
• 基金类型: 指数增强型、股票型、LOF基金
• 标的指数: 创业板指数（代码：399006）
• 运作方式: 上市型开放式基金（LOF）
• 成立日期: 2012年10月26日（由原分级基金转型而来）

核心特点解析

指数增强策略（核心区别）

这是该基金最核心的特点,也是它区别于普通的创业板指数基金（如ETF）的地方。

• 什么是指数增强？ 它不是完全被动地复制创业板指数的所有成分股，而是在紧密跟踪指数的基础上，基金经理通过主动的量化模型，进行小幅度的超额收益操作。

  
  （图片来源网络，侵删）
  • 跟踪: 基金的大部分资产会按照创业板指数的权重配置成分股，确保基金的净值走势与指数基本一致。
  • 增强: 剩余的一部分资产，基金经理会利用量化模型，对成分股进行超配（买入比例高于指数权重）或低配（买入比例低于指数权重），或者投资少量成分股之外的股票，以期获得超越指数的收益。

• 增强策略来源: 富国基金是国内最早开展量化投资的基金公司之一，其“富国量化”团队实力雄厚，该基金的增强策略主要依托于富国自主研发的量化模型，模型会综合考虑基本面因子（如盈利能力、成长性等）和技术面因子（如动量、波动率等）来进行选股和权重调整。

LOF基金特性

• LOF (Listed Open-ended Fund): 上市型开放式基金。
• 双重交易渠道:
  • 场外交易: 像普通开放式基金一样，可以在银行、券商APP、天天基金网等第三方平台申购和赎回，以基金净值进行交易。
  • 场内交易: 像股票一样，在证券交易所（如深圳证券交易所）上市，拥有自己的交易代码（161017），可以进行买卖交易，交易价格受市场供求关系影响，会产生溢价或折价。
• 优势:
  • 灵活性高: 场内交易方便快捷，适合短线交易或套利操作。
  • T+1交易: 场内买入的份额，下一个交易日可以卖出或赎回（T+1卖出，T+2赎回）。
  • 套利可能: 当场内交易价格与基金净值出现较大差异时（如大幅溢价），投资者可以在场内买入基金份额，然后通过场外渠道赎回，实现套利。（注意：套利有门槛和成本，不适合普通投资者）。

投资于创业板指数

• 高风险、高成长性: 创业板指数聚焦于在深圳证券交易所上市的、规模较小、成长性高的创新型企业，主要涵盖科技、新能源、生物医药、高端制造等新兴行业。
• 高波动性: 这些公司通常处于成长期，盈利模式不稳定，股价波动远大于主板指数，投资该基金需要承担较高的市场风险。
• 高Beta特性: 在市场上涨时，创业板指数通常涨幅更大；在市场下跌时，跌幅也可能更深。

历史业绩与风险收益特征

• 历史表现: 由于成立时间早（2012年），该基金经历了多轮牛熊市，从长期来看，如果能够长期持有，其累计收益是相当可观的，这主要得益于创业板指数过去十几年整体向上的趋势和其增强策略带来的超额收益。

  • 重要提示: 历史业绩不代表未来表现，基金的增强策略在不同市场环境下效果可能不同，有时跑赢指数，有时也可能暂时落后。

• 风险收益特征:

  • 高波动: 基金净值会随创业板指数大幅波动。
  • 高成长潜力: 如果科技创新和新兴产业发展顺利，基金具备长期的高成长潜力。
  • 高风险: 面临市场风险、行业风险、个股风险以及增强策略失效的风险。

适合什么样的投资者？

1. 看好中国“新经济”和科技创新的长期发展: 你相信以新能源、半导体、AI、生物医药等为代表的创新产业是中国经济转型的核心动力。
2. 风险承受能力较强的投资者: 能够接受基金净值短期内出现较大幅度的回撤，不会因为市场短期波动而恐慌性卖出。
3. 有长期投资计划的投资者: 计划持有3-5年甚至更长时间，以平滑短期波动，分享产业长期增长的红利。
4. 希望获取“指数贝塔+主动阿尔”的投资者: 既想投资创业板指数，又希望获得超越指数的额外收益。
5. 熟悉LOF基金交易的投资者: 如果你想在场内进行交易，需要了解LOF的交易规则。

投资前需要考虑的风险

1. 市场风险: 整体股市下跌时，基金净值会同步下跌。
2. 行业集中风险: 创业板指数行业集中度高，若某一核心行业（如科技）遭遇系统性风险，基金将受到较大冲击。
3. 增强策略失效风险: 量化模型并非万能，在某些市场环境下，增强策略可能失效，甚至产生负向超额收益，导致基金表现弱于指数。
4. 流动性风险: 在极端市场情况下，LOF基金的场内交易可能出现流动性不足，难以按理想价格成交。
5. 高估值风险: 创业板公司估值普遍较高，存在估值回调的风险。

富国创业板指数增强LOF（161017） 已经不再是分级基金，而是一只融合了指数被动跟踪和量化主动增强策略的LOF基金，它为投资者提供了一种参与中国创业板高成长性投资，并力争获取超额收益的工具。

投资建议:

• 如果你看好中国创业板的长期前景，且风险承受能力匹配，可以考虑将其作为资产配置的一部分，采用“定投”或“逢低分批建仓”的方式长期持有，以平滑成本和风险。
• 在投资前，请务必仔细阅读基金的《招募说明书》和《基金合同》，了解其最新的投资策略、风险等级和费用结构。
• 投资有风险，入市需谨慎。 建议根据自身的财务状况、投资目标和风险偏好做出独立决策。

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