银行证券投资的原则有

核心三大原则

这是所有银行业务的基础,证券投资也不例外。

安全性原则

这是银行证券投资的首要原则，银行的核心业务是吸收公众存款，因此必须保证本金的安全,这是维护金融稳定和储户信用的基石。

• 内涵： 投资的资产必须具有高度的信用等级，违约风险极低，银行必须优先考虑避免本金损失,其次才是追求收益。
• 实践体现：
  • 高信用等级投资： 主要投资于政府债券（如国债、地方政府债）、政策性金融债以及信用评级极高的公司债（通常为AAA或AA+级）。
  • 严格的风险控制： 建立完善的风险评估模型，对发行人的信用状况、经营状况、行业前景等进行深入分析。
  • 分散化投资： 避免将资金过度集中于单一发行人或单一行业,以分散非系统性风险。
  • 避免高风险资产： 通常不直接投资于普通股、垃圾债、高杠杆衍生品等高风险资产。

流动性原则

银行的负债（主要是存款）具有随时可能被提取的特点，因此其资产必须保持足够的流动性,以应对日常的支付和提款需求。

• 内涵： 证券投资组合中的资产应能够以合理的价格、在较短的时间内迅速变现,而不会造成重大损失。
• 实践体现：
  • 持有高流动性资产： 持有大量的国债、高信用等级的短期融资券等，这些市场交易活跃，买卖价差小,易于变现。
  • 构建梯形投资组合： 通过购买不同期限的证券，形成一个“梯子”结构，这样，在任何时点都有即将到期的证券可以变现，既能满足流动性需求,又能获得一定的收益。
  • 二级市场管理： 确保投资的证券在活跃的二级市场有良好的交易性,以便在需要时能快速卖出。

盈利性原则

银行作为商业机构，追求利润是其生存和发展的根本，在确保安全和流动的前提下,银行需要通过证券投资获取合理的收益。

• 内涵： 在风险可控的范围内,最大化投资组合的回报。
• 实践体现：
  • 利率策略： 通过预测市场利率走势，进行“久期管理”，预期利率下降时，增加长久期债券的配置以获得更高的资本利得；预期利率上升时,则缩短久期。
  • 信用利差策略： 在信用风险可控的前提下，投资于信用评级略低但利差（风险溢价）较高的债券,以获取更高的票息收入。
  • 优化组合结构： 在满足监管要求和内部风险限额的前提下，通过科学的资产配置,平衡收益和风险。

监管与合规原则

除了上述三大核心原则,银行证券投资还必须在严格的监管框架下进行。

合规性原则

银行的证券投资活动必须严格遵守国家法律法规、监管部门的规章制度以及银行内部的合规政策。

• 内涵： “法无禁止即可为，法有规定必须为”,所有投资行为都必须在法律和规则的框架内进行。
• 实践体现：
  • 遵守《商业银行法》： 法律明确规定了银行可以从事的业务范围和禁止行为。
  • 满足监管指标要求： 如资本充足率、流动性覆盖率、净稳定资金比例等,这些指标直接约束了银行的证券投资规模和种类。
  • 内部授权和审批流程： 任何一笔超过一定金额或特定风险等级的投资,都必须经过严格的内部审批程序。

资产负债匹配原则

银行的证券投资是其资产端的重要组成部分,必须与负债端的特征相匹配。

• 内涵： 投资的期限、风险和现金流特征应与银行负债（存款、同业拆借等）的期限、成本和稳定性相协调。
• 实践体现：
  • 期限匹配： 用长期负债（如长期定期存款）来支持长期证券投资,用短期负债来支持短期高流动性资产。
  • 成本收益匹配： 确保证券投资的收益率能够覆盖其负债成本（如存款利息）,并产生合理的净息差。
  • 规避利率风险： 通过调整证券组合的久期,来对冲资产负债在利率变动时产生的风险敞口。

风险管理原则

现代银行的风险管理理念已全面融入证券投资决策中。

风险分散化原则

“不要把所有鸡蛋放在同一个篮子里”是投资的基本信条,对银行尤为重要。

• 内涵： 通过投资于不同类型、不同行业、不同地区、不同发行人的证券,来降低整个投资组合的非系统性风险。
• 实践体现：
  • 多元化配置： 同时持有国债、金融债、公司债、资产支持证券等多种资产。
  • 行业分散： 避免过度投资于某个周期性波动大的行业。
  • 地域分散： 在投资地域上进行合理分布。

主动与被动管理相结合原则

银行会根据市场情况和自身战略,灵活采用主动或被动的投资策略。

• 内涵： 主动管理旨在通过择时、择券等策略超越市场基准获取超额收益；被动管理（如指数化投资）则旨在以低成本复制市场表现。
• 实践体现：
  • 核心-卫星策略： 将大部分资金（核心）投资于流动性好、风险低的指数基金或国债，以获取稳定的基础收益；将小部分资金（卫星）用于积极的主动管理,尝试获取更高回报。
  • 满足特定需求： 对于一些有明确未来现金流出需求（如未来要偿还的债务）的资金，可能会采用“免疫”策略（一种被动管理），使其投资组合的久期与负债的久期相匹配,以锁定收益。

银行证券投资是一个在多重约束下的复杂决策过程，其原则可以概括为：以“安全性”为基石，以“流动性”为保障，以“盈利性”为目标，并在“合规性”和“资产负债匹配”的监管框架下，通过“风险分散”和“科学管理”来实现银行整体价值的稳健增长。 这些原则共同构成了银行证券投资的“不可能三角”,即银行需要在三者之间找到最佳的平衡点。