私募证券投资基金定义

核心定义

私募证券投资基金（简称“私募基金”或“私募证券基金”）是指以非公开方式向合格投资者募集资金，投资于公开发行的股份有限公司股票、债券、基金份额、以及其他证券及其衍生品等标的资产，并承担投资风险、分享投资收益的集合投资方式。

可以这样理解：

• 私募：不是公开募集，而是私下向特定人群（合格投资者）募集。
• 证券：投资对象是股票、债券、基金等在金融市场上交易的标准化证券产品。
• 投资基金：是一种“代客理财”工具，把众多投资者的钱集合起来,交给专业的基金经理进行管理。

核心特征

根据定义,我们可以提炼出私募证券投资基金的几个关键特征：

1. 非公开募集

   • 核心区别：这是与公募基金最根本的区别，私募基金不能通过公开渠道（如电视、报纸、互联网公开广告）进行宣传和募集,其招募信息只能私下传递给特定对象。
   • 目的：为了保护不特定中小投资者的利益,避免信息不对称和风险承受能力不匹配的问题。

2. 面向合格投资者

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 投资者门槛高：私募基金的投资者必须是“合格投资者”，监管机构对其资产规模或金融资产、年收入设定了较高的门槛。
   • 标准（以中国为例）：
     • 机构：净资产不低于1000万元人民币。
     • 个人：金融资产不低于300万元人民币,或者最近三年个人年均收入不低于50万元人民币。
   • 目的：确保投资者具备相应的风险识别和承受能力,能够理解并承担私募基金的高风险。

3. 投资门槛高

   • 单只私募基金的起投金额不低于100万元人民币，这进一步筛选了投资者,将资金量有限的普通投资者排除在外。

4. 投资范围灵活

   • 相比公募基金严格的仓位限制（如股票型基金仓位需在80%以上）,私募基金的投资策略更加灵活。
   • 可以投资于股票、债券、期货、期权、基金等多种金融工具。
   • 可以采用多头、空头、对冲、套利、量化等多种复杂的投资策略。
   • 在股票仓位、仓位调整频率等方面限制较少,这为基金经理发挥专业能力提供了更大的空间。

5. 运作灵活，信息不透明

   • 由于投资者数量少且都是合格投资者,监管对信息披露的要求远低于公募基金。
   • 基金净值、持仓情况等信息通常不定期向投资者披露,而非公募基金那样每日公开披露。
   • 这种“黑箱操作”式的管理，一方面保护了基金经理的投资策略不被轻易模仿,另一方面也要求投资者对基金经理有极高的信任度。

6. 追求绝对收益

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 公募基金（尤其是股票型）常以跑赢业绩比较基准（如沪深300指数）为主要目标,属于相对收益。
   • 私募基金则更注重绝对收益，即无论市场涨跌，都力求为投资者创造正回报,很多私募基金会采用对冲策略来规避市场系统性风险。

主要分类

私募证券投资基金根据其投资策略,主要可以分为以下几类：

与公募证券投资基金的主要区别

监管框架（以中国为例）

私募证券投资基金的监管主要由中国证券监督管理委员会及其授权的中国证券投资基金业协会负责。

• 备案制度：私募基金管理人必须在中基协完成登记，发行的基金产品必须完成备案,这是私募基金合法运作的前提。
• 合格投资者认定：严格执行合格投资者的资产和收入标准。
• 适当性管理：要求基金销售机构必须对投资者进行风险承受能力评估,并将合适的基金产品卖给合适的投资者。
• 信息披露要求：虽然不如公募基金严格，但基金管理人仍有义务向投资者披露基金净值、主要投资方向、可能存在的风险等信息。

私募证券投资基金是为高净值合格投资者和机构投资者量身定制的、非公开募集的、投资策略灵活的集合投资工具，它以其高门槛、高风险、高潜在收益、追求绝对收益和运作灵活等特点，与面向大众的公募基金形成了鲜明对比，是现代资本市场中不可或缺的重要组成部分,为投资者提供了更多元化的资产配置选择。

标签： 私募证券基金是什么 私募证券投资基金特点 私募证券基金与公募区别