- 天使投资人：像是在孩子刚出生时，就发现了他/她的潜质，并拿出自己的积蓄来资助这个孩子上学、培养特长，他们是孩子的“第一个伯乐”。
- 风险投资人：像是在孩子上了中学，成绩优异、潜力巨大时，看好他/她能考上名牌大学，于是投入一大笔资金，聘请最好的家教，购买最好的教育资源，确保他/她能成功。
下面我们从多个维度进行详细的对比。
（图片来源网络，侵删）
核心区别一览表
| 维度 | 天使投资 | 风险投资 |
|---|---|---|
| 投资阶段 | 极早期，通常是产品概念期、原型期，甚至只有一个想法，公司可能刚成立，甚至还没有注册。 | 早期到成长期，通常是产品已经验证、有了初步的商业模式、团队也基本成型，需要资金扩大市场、推广产品或扩张团队。 |
| 资金来源 | 个人自有资金，通常是高净值个人、成功的企业家、行业资深人士。 | 机构化的基金，资金来自有限合伙人，如养老基金、大学捐赠基金、家族办公室、富有的个人等。 |
| 投资金额 | 较小，通常是几十万到几百万人民币。 | 较大，通常是几百万到几千万甚至上亿人民币。 |
| 投资决策 | 个人化、感性化，决策速度较快，主要基于对创始人个人魅力、团队背景、行业前景的信任和直觉。 | 流程化、理性化，决策过程复杂，需要经过尽职调查、投资委员会投票等，强调数据、商业模式和市场规模的验证。 |
| 角色与增值服务 | 导师和引路人，除了资金，更倾向于提供个人经验、行业人脉、早期战略指导。 | 战略合作伙伴和操盘手，除了资金，更倾向于提供后续融资支持、完善公司治理、引入高级管理人才、开拓市场渠道、对接上下游资源。 |
| 风险与回报 | 风险极高，90%以上的项目可能失败，但一旦成功，回报可能是几十倍甚至上百倍。 | 风险高，但低于天使，投资组合理论，通过投资多个项目来分散风险，成功的项目回报同样惊人，但单个项目的潜在回报率可能略低于天使投资。 |
| 股权要求 | 通常较低，因为投资早、风险高，一般会要求10%-30%的股权。 | 通常较高，因为投资金额大，会要求20%-40%甚至更高的股权，以确保在公司中的话语权和控制权。 |
| 退出方式 | 与VC类似，但更依赖于早期被并购或被VC接盘。 | 主要依靠：IPO（首次公开募股）、并购、被其他基金收购等。 |
详细解释
投资阶段
这是两者最根本的区别。
- 天使投资：发生在“0到1”的阶段，公司可能只有一个PPT上的商业计划，一个粗糙的产品原型，甚至只有一个核心创始人，公司还没有产生收入，未来充满不确定性，天使投资人为这个“种子”浇水，希望它能发芽。
- 风险投资：发生在“1到10”甚至“10到100”的阶段，公司已经有了产品，并且通过小范围验证，证明有市场需求（即PMF - Product-Market Fit），用户在增长，收入在产生，团队也经过了磨合，VC的投资是为了帮助公司快速扩张，实现规模化。
资金来源
- 天使投资：是“个人行为”，用自己赚来的钱去投资，这使得他们决策非常灵活，可以凭感觉和信任就做出判断，他们投资的往往是自己熟悉的领域或欣赏的创始人。
- 风险投资：是“机构行为”，VC是一个公司，管理的资金是别人的（LP的钱），他们需要对LP负责，因此必须有严格的投资流程和风控体系，不能凭个人喜好随意投资。
投资金额
- 天使投资：金额相对较小，因为个人能承受的风险有限，几十万人民币可能对一个天使来说是一笔不小的投资，但对于一个需要扩张的公司来说可能只是杯水车薪。
- 风险投资：金额巨大，一个A轮融资可能就是几千万，这笔钱足以支撑一个团队运营一到两年，进行市场推广、产品迭代和团队扩张。
角色与增值服务
- 天使投资人：更像一个“人生导师”或“创业教练”，他们用自己的经验告诉创始人“这个坑我踩过，你别再踩了”，或者“我认识这个领域的专家，我帮你引荐一下”，他们的帮助是感性的、经验式的。
- 风险投资人：更像一个“董事会成员”或“战略顾问”，他们不仅提供资金，更重要的是帮助公司搭建体系，比如制定KPI、完善财务制度、招聘核心高管、准备下一轮融资等，他们的帮助是理性的、体系化的。
决策速度
- 天使投资：快，可能创始人和一个天使投资人喝杯咖啡、聊个天，对方觉得靠谱，一两周内就能打款，因为钱是自己的，流程简单。
- 风险投资：慢，从接触、初步筛选、尽职调查（法务、财务、业务尽调）、到投资委员会开会讨论，整个过程可能需要一到三个月甚至更久，因为需要对LP负责，每一步都必须严谨。
总结与关系
天使投资和风险投资是创业融资链条上前后相继的伙伴，而不是竞争对手。
一个典型的融资路径可能是： 创始人自有资金 → 天使投资 → 种子轮 → A轮（VC） → B轮（VC） → C轮（VC）→ IPO/并购
- 天使投资为创业者提供了活下去的第一口奶，帮助项目从0到1。
- 风险投资则在项目被初步验证后，注入强心剂，帮助项目实现规模化增长，从1到N。
对于创业者而言,了解这两者的区别至关重要：
- 在极早期，当你只有一个想法和团队时，应该去寻找天使投资人，他们更看重你和你的潜力。
- 当你的产品已经有了用户和市场数据,需要快速扩张时，就应该去寻找风险投资机构，他们能提供大笔资金和体系化的支持。
两者共同构成了初创企业生态系统中不可或缺的血液,缺一不可。
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