两年持有期股票型基金，收益与风险如何？

什么是“两年持有期股票型基金”？

这是一种股票型基金，并且带有强制性的两年持有期。

我们可以把它拆解成三个部分来理解：

1. 股票型基金：

   • 这意味着基金资产的主要投资方向是股票（通常要求股票仓位不低于80%）。
   • 它的预期收益较高，但风险也相对较高，净值会随着股市的波动而产生较大变化，它不适合短期投资,更适合中长期投资。

2. 两年持有期：

   • 这是这类基金最核心的特点，当你申购（买入）这只基金后，你必须持有至少两年。
   • 在这两年内，你不能赎回（卖出）,持有期从你确认申购成功的那一天开始计算。
   • 两年期满后，你就可以随时赎回了，没有任何限制，如果你想继续持有,也可以。

3. 运作模式：

   • 基金公司会设定一个固定的封闭期（两年），在此期间，基金的规模相对稳定,没有大规模的资金流入和流出。
   • 这使得基金经理可以更从容地进行长期投资布局,不用担心短期赎回压力而被迫卖出优质股票。

两年持有期基金的优点（为什么它受欢迎？）

1. 帮助投资者“管住手”，避免追涨杀跌

   • 这是它最大的优点，很多投资者喜欢在市场高点时兴奋买入，在市场低点时恐慌卖出，结果往往是“高买低卖”,造成亏损。
   • 两年持有期用制度强制你屏蔽掉市场的短期噪音和情绪干扰，让你能够真正拿得住一只基金,完成一个完整的投资周期。

2. 有利于基金经理进行长期投资

   • 没有巨额赎回的压力，基金经理可以更专注于研究公司的长期价值,投资那些真正有潜力但可能短期表现不佳的优质公司。
   • 他们可以不必为了应对赎回而频繁交易，从而降低了交易成本,也可能获得更好的长期回报。

3. 降低基金运作的冲击成本

   • 当大量资金在短期内同时申购或赎回时，会对基金的净值造成冲击，大额赎回时,基金经理可能不得不在不利的价格下卖出股票。
   • 稳定的资金规模使得基金运作更平滑,有利于净值的稳定增长。

4. 潜在的“收益增强”效应

   由于投资者无法中途退出，就避免了在市场恐慌性抛售时踩踏的风险，从历史数据看，很多市场的大底都出现在持有期即将结束或刚刚结束的阶段，投资者可能“不幸地”错过了最低点，但也可能“幸运地”避开了下跌的最后阶段。

两年持有期基金的缺点和风险

1. 流动性差，缺乏灵活性

   • 这是最主要的缺点，如果你在两年内急需用钱，或者发现基金的基本面发生了重大恶化，你也无法赎回，只能眼睁睁地看着净值下跌,束手无策。

2. 机会成本

   • 如果你买入的基金表现非常糟糕，或者市场风格发生了巨大变化，出现了更好的投资机会，在两年持有期内，你无法调仓换基，只能被动持有,错失其他机会。

3. 并非“稳赚不赔”

   • 请务必记住，持有期不等于保本期，两年持有期只是限制了你的交易行为，并不能保证基金两年后一定是盈利的，如果基金投资的股票市场整体下跌，基金净值同样会下跌,你仍然需要承担市场风险。

什么样的人适合购买两年持有期基金？

这类基金不适合所有人,它主要面向以下类型的投资者：

1. 有明确长期规划（2-3年以上）的投资者：这笔钱在未来两年内你确定不会动用，例如子女教育金、养老金储备等。
2. 投资新手或自控力较差的投资者：如果你总是忍不住频繁买卖，希望通过纪律性来强制自己进行长期投资，那么这类基金是很好的“纪律工具”。
3. 认同长期价值投资理念的投资者：你相信优质的公司会随着时间的推移而成长，不追求短期暴利,愿意分享企业发展的红利。
4. 风险承受能力较强的投资者：能够接受股票型基金的高波动性，即使基金在持有期内出现较大回撤，也能保持理性,坚持持有。

购买前需要问自己的几个问题

在决定购买前,请认真思考：

• 这笔钱我两年内真的用不到吗？（这是最重要的问题）
• 我是否能接受基金在持有期内下跌20%-30%甚至更多？
• 我是否真的相信这只基金的基金经理和他的投资策略？
• 我的整个投资组合是否已经做好了合理的资产配置？

两年持有期股票型基金是一把“双刃剑”，它通过牺牲短期流动性，来换取投资的纪律性和基金经理的长期布局能力，旨在帮助投资者获得更长期、更稳健的回报。

对于合适的投资者来说，它是一个优秀的“懒人投资”工具；但对于需要资金灵活性的投资者，或者对市场判断非常有信心的资深投资者来说,它可能不是最佳选择。

投资前，请务必仔细阅读基金的《招募说明书》，特别是“基金份额的申购与赎回”章节，完全理解持有期的规则和风险。

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