期货客户常见问题解答

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期货客户常见问题解答

第一部分：基础知识与账户篇

Q1: 什么是期货？它和股票有什么根本区别？

（图片来源网络，侵删）

A: 期货是一种标准化的合约，约定在未来的特定时间，以特定价格买入或卖出一定数量的标的物（如商品、股指、国债等）。
与股票的核心区别：
1. 交易机制：
  - 期货： T+0交易，当天可以无限次买卖；双向交易，既可以买多（看涨）也可以卖空（看跌）。
  - 股票： T+1交易，当天买入需次日才能卖出；通常只能买多（融券做空门槛高）。
2. 杠杆性：
  - 期货： 高杠杆交易，只需缴纳合约价值一定比例的保证金（通常5%-15%）即可交易，以小博大，风险和收益都被放大。
  - 股票： 无杠杆，交易金额需全额资金。
3. 交易对象：
  - 期货： 交易的是“合约”本身，合约到期后需平仓或进行实物交割（个人投资者通常选择平仓）。
  - 股票： 交易的是“上市公司所有权凭证”，没有到期日。

Q2: 期货账户的保证金、手续费、交割日是什么意思？

A:
- 保证金： 进行期货交易时，交易所和期货公司要求客户按一定比例缴纳的资金，作为履行合约的财力担保。保证金是亏损的缓冲垫，不是交易的全部成本。
- 手续费： 每次开仓或平仓时需要支付给期货公司的费用，通常包含交易所手续费和期货公司佣金，不同品种、不同公司费率不同。
- 交割日： 指期货合约到期进行实物交割或现金结算的日期。个人投资者务必在交割日前将持有的合约平仓，否则可能会被强制平仓或面临复杂的交割流程。

Q3: 我如何开设一个期货账户？需要准备什么材料？

A: 开户流程相对便捷，通常在线上即可完成。
- 准备材料：
  1. 个人客户： 本人身份证原件、本人银行卡（用于银期转账）。
  2. 机构客户： 营业执照、组织机构代码证/统一社会信用代码证、法定代表人/负责人身份证、授权委托书、经办人身份证等。
- 流程：
  1. 选择一家正规、信誉好的期货公司。
  2. 通过期货公司官网或APP进行在线预约和资料上传。
  3. 视频见证：期货公司客服人员会与您进行视频连线，核实身份和意愿。
  4. 签署电子合同。
  5. 期货公司审核通过后,会告知您资金账号，您入金即可开始交易。

第二部分：交易操作与风控篇

Q4: 什么是“做多”和“做空”？什么时候适合用？

A:
- 做多： 预计未来价格上涨，先买入开仓，等待价格上涨后卖出平仓获利。适合于看好市场（如宏观经济向好、供不应求）时使用。
- 做空： 预计未来价格下跌，先卖出开仓，等待价格下跌后买入平仓获利。适合于看空市场（如经济衰退、供过于求）时使用。
- 关键点： 做空并非“无货先卖”，在期货市场中，卖出开仓意味着您“借入”了一份合约并承诺未来归还，价格下跌后，您以更低的价格“买回”还给市场，赚取差价。

Q5: 什么是“爆仓”和“强平”？如何避免？

（图片来源网络，侵删）

A:
- 爆仓： 指客户账户的权益为负数，即亏损金额超过了账户中的保证金。
- 强平： 当客户账户的权益低于期货公司规定的“维持保证金”水平时，期货公司为了控制风险，有权在不通知客户的情况下，对其持仓进行部分或全部的强制平仓。
- 如何避免（核心是风控）：
  1. 轻仓操作： 切勿满仓交易，只用一小部分资金（如10%-20%）作为开仓保证金，留足资金应对市场波动。
  2. 设置止损： 这是最重要的纪律！在每次开仓前就想好，如果价格走势与预期相反，在哪个价位必须离场，并严格执行。
  3. 及时补足保证金： 如果收到“追加保证金”通知，应立即补足，否则面临强平风险。
  4. 避免扛单： 不要因为亏损而不肯止损，幻想价格会回来，这往往是导致爆仓的主要原因。

Q6: 什么是“止损”和“止盈”？如何有效设置？

A:
- 止损： 为控制潜在亏损而预设的平仓价格，当市场价格触及该价格时，系统自动卖出，锁定亏损。止损是交易者的生命线。
- 止盈： 为锁定利润而预设的平仓价格，当市场价格达到该价格时，系统自动卖出，确保盈利。
- 设置方法：
  - 技术分析： 根据支撑位/阻力位、移动平均线、斐波那契回调线等技术指标来设置。
  - 固定比例： 比如设定亏损达到本金的2%或总资金的5%时止损。
  - 盈亏比： 寻找那些潜在盈利是潜在亏损2倍或以上的交易机会。

Q7: “浮动盈亏”和“实际盈亏”有什么区别？

A:
- 浮动盈亏： 指您当前持仓合约，按照最新市场价格计算出的未实现的盈亏，它每天都在变化，反映了您账面上的盈亏状况，但钱还没真正进出账户。
- 实际盈亏： 指您平仓后，实际发生的盈亏。只有平仓后，浮动盈亏才会转化为实际盈亏，并影响您的账户可用资金和权益。

第三部分：市场与策略篇

Q8: 新手入市，应该选择哪些品种交易？

A: 新手应从“小而美”的品种开始，特点是流动性好、波动适中、保证金要求低。
- 推荐品种：
  - 股指期货： 如沪深300、中证1000，能反映大盘走势，波动相对平滑，是学习宏观和趋势交易的绝佳工具。
  - 国债期货： 波动率最低，适合学习宏观利率和套利交易。
  - 部分商品期货： 如螺纹钢、PTA、甲醇等，波动性适中，有明确的产业链逻辑。
- 避坑品种： 初期应避免交易波动剧烈、保证金高、流动性差的品种，如部分农产品、贵金属等，它们风险极高。

Q9: 如何判断市场趋势？是追涨杀跌还是高抛低吸？

A:
- 判断趋势：
  1. 看K线图和均线： 均线多头排列（短期、中期、长期均线从上到下依次排列）通常视为上升趋势；空头排列则为下降趋势。
  2. 看成交量： 价升量增，价跌量缩，是健康趋势的信号。
  3. 关注宏观新闻和数据： 如CPI、PMI、央行政策等，它们是影响大趋势的根本因素。
- 策略选择：
  - 趋势交易（追趋势）： 顺应大趋势方向进行交易，在上升趋势中逢回调买入，在下降趋势中逢反弹卖出，这是期货市场最有效、最稳健的策略之一。
  - 逆势交易（高抛低吸）： 在价格超买或超卖时反向操作。难度极高，需要极强的技术判断和精准的点位把握，不适合新手。

Q10: 什么是“套期保值”？我可以用吗？

A:
- 套期保值： 指企业或个人在期货市场建立与现货市场相反的头寸，以对冲价格波动风险的操作。
- 举例：
  - 生产商（卖保）： 一家大豆种植户，担心未来收获时大豆价格下跌，他可以在期货市场卖出大豆期货合约，如果未来价格真的下跌，现货卖少了钱，但期货上会盈利，弥补了损失。
  - 消费商（买保）： 一家面包厂，担心未来小麦价格上涨，他可以在期货市场买入小麦期货合约，如果未来价格上涨，现货买贵了钱，但期货上会盈利，对冲了成本增加。
- 个人投资者： 个人也可以进行套期保值，但通常是为了对冲现有资产（如股票）的风险，持有大量股票的投资者，可以适当卖出股指期货来对冲股市下跌的风险。这属于高级交易策略，需要深入理解。

第四部分：资金与风控篇

Q11: 期货交易需要多少钱才能开始？

A: 没有固定标准，但资金必须是你亏得起的闲钱。
- 建议： 初期投入的资金，即使全部亏掉，也不会影响你的正常生活。
- 杠杆提醒： 假设保证金比例是10%，意味着你有10倍杠杆，如果市场朝相反方向波动超过10%，你的保证金就可能亏光（爆仓）。必须轻仓！

Q12: 如何进行资金管理？有什么好的模型？

A: 资金管理是交易成功的基石，甚至比交易策略本身更重要。
- 常用模型：
  1. 固定比例模型： 将总资金分成若干等份，每次开仓只动用其中一份或几份，将10万资金分成10份，每次只用1份资金（1万元）去交易。
  2. 凯利公式： 这是一个数学模型，旨在计算最优的下注比例，以实现资金长期增长率最大化，但凯利公式对胜率和盈亏比的估算要求极高，实际使用时通常会取其“半值”或“1/4值”来降低风险。
- 核心原则： 永远不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，单笔交易的亏损必须严格限制在总资金的一个很小的百分比（如1%-2%）。

第五部分：服务与支持篇

Q13: 我在哪里可以查询实时行情和交易信息？

A:
1. 期货公司提供的交易软件： 如“博易大师”、“文华财经”、“快期”等，这些软件通常功能强大，提供实时行情、图表分析、交易下单等功能。
2. 期货公司官方网站或APP： 提供基础的行情查询和账户信息查询。
3. 财经资讯网站/APP： 如新浪财经、东方财富等，提供宏观新闻和行情快讯。

Q14: 如何查询我的交易记录和账户资金流水？

A: 您可以通过以下方式查询：
1. 登录期货公司提供的交易软件,在“查询”或“报表”菜单中找到“成交记录”、“资金流水”等。
2. 登录期货公司官网的网上营业厅或手机APP进行查询。
3. 联系您的客户经理或期货公司客服进行查询。

Q15: 期货公司会提供哪些服务？我如何选择期货公司？

A:
- 期货公司提供的服务：
  - 交易通道： 稳、快、不卡顿的交易系统。
  - 研究报告： 宏观、产业、策略分析报告。
  - 投资咨询： 客户经理或分析师提供市场解读和操作建议。
  - 风险管理服务： 提供保证金、强平提醒等。
- 如何选择：
  1. 合规性： 选择中国证监会批准的、正规持牌的期货公司（可以在证监会官网查询）。
  2. 规模与信誉： 选择资本雄厚、客户量大、口碑好的大型或中型期货公司。
  3. 交易系统： 亲自测试其交易软件，看速度和稳定性。
  4. 手续费： 在同等服务水平下，可以对比不同公司的手续费，但不要只看手续费，服务更重要。
  5. 客户服务： 选择一位专业、负责、沟通顺畅的客户经理。