TF1712国债期货后市如何走？

这是一个非常具体的历史合约,通过它可以清晰地了解中国国债期货市场的运作机制。

合约名称分解：TF1712

我们可以把这个代码拆解成三个部分来理解：

1. TF (品种代码)

   • TF 是中国金融期货交易所（中金所，CFFEX）规定的“五年期国债期货”的品种代码。
   • 与之对应的是 T，代表“十年期国债期货”。
   • TF合约的标的资产是剩余期限为5年的国债。

2. 17 (年份代码)

   • 这代表合约的交割年份是2025年。

3. 12 (月份代码)

   
   （图片来源网络，侵删）
   • 这代表合约的交割月份是12月。

TF1712 的全称是“2025年12月到期的五年期国债期货合约”。

核心要素与交易规则 (基于当时的规则)

国债期货作为一种标准化的金融衍生品,其交易规则是固定的，以下是TF1712合约在上市和交易期间必须遵循的核心规则：

合约标的

• 名义标准券：国债期货交易的并非某一支具体的国债，而是一个“名义标准券”，对于TF合约，这个标准券是票面利率为3%的五年期国债。
• 可交割券：市场上实际存在的一些国债，如果其剩余期限在4-5.25年之间，就可以用来交割，这些实际国债被称为“可交割券”，它们的票面利率和到期日各不相同，因此需要通过“转换因子”（Conversion Factor）换算成名义标准券的价值。

报价单位

• “100元面值”的价格：报价为每100元面值国债的价格。
• 最小变动价位：005元，价格可以从99.895元变动到99.900元。

合约价值

• 合约价值 = 报价 × 10000元
• 如果TF1712的报价是98.500元，那么该合约的价值就是 98.500 × 10000 = 985,000元。

保证金

• 这是交易国债期货的关键,具有杠杆效应。
• 最低交易保证金：合约价值的2%。
• 举例：按照上面98.500元的报价，合约价值为985,000元，交易一手TF1712所需的最低保证金为 985,000 × 2% = 19,700元。
• 这意味着,你用大约2万元的资金，就可以控制价值近百万的国债，杠杆率约为50倍。

每日价格最大波动限制

• 上一交易日结算价的±0.8%，这个限制是为了防止价格在单个交易日内剧烈波动，控制市场风险。

最后交易日与交割

• 最后交易日：合约到期月份的第二个星期五，对于TF1712，其最后交易日是2025年12月8日。
• 交割日期：最后交易日后的连续三个工作日（即交割日）。
• 交割方式：实物交割，在交割日，卖方需要交付符合标准的可交割国债，买方则需要支付相应的全款，这是国债期货与股票期货最大的不同之一。

合约代码

• 在交易软件中,它的代码通常就是 TF1712。

为什么这个合约现在很重要？（历史意义）

TF1712是一个已经到期交割的合约，它现在不再交易，但它对于理解中国国债期货市场具有重要意义：

1. 市场发展的缩影：TF1712活跃于2025年，当时中国的国债期货市场已经从2025年的短暂休整中恢复并稳步发展，它的交易情况反映了当时市场对宏观经济、货币政策的预期。
2. 理解基差交易的关键：对于专业投资者来说，研究已到期的合约是学习“基差交易”（Basis Trading）的最好方式，基差 = 现货价格 - 期货价格 × 转换因子，通过分析TF1712在最后交易日前后的基差变化，可以深入理解期货价格如何引导现货价格，以及“最便宜可交割券”（CTD）是如何在交割月发生转换的。
3. 历史数据参考：它的历史价格、成交量、持仓量等数据，是进行历史回测、分析市场行为模式的重要资料。

如何查找TF1712的历史数据？

如果你想查看TF1712的历史行情数据,可以访问以下类型的网站：

• 金融数据终端：如Wind（万得）、iFind等，这是最专业、最全面的数据来源。
• 财经门户网站：如新浪财经、东方财富网等，在它们的期货历史行情栏目中可以找到。
• 交易所官网：中国金融期货交易所官网会发布所有历史合约的每日结算价、成交量等信息。

TF1712是一个在2025年12月到期、以五年期国债为标的、具有高杠杆特性的标准化金融合约。 它虽然已成为历史，但其规则和逻辑是理解当前所有国债期货合约（如TF2403, T2406等）的基础。

标签： TF1712国债期货走势分析 TF1712国债期货后市预测 TF1712国债期货操作策略