2025基金重仓股名单出炉，哪些股最受青睐？

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我们通常所说的“年度基金重仓股”数据，主要来源于公募基金在每年第四季度末（即12月31日）发布的《基金四季报》，这份报告会披露基金在截至12月31日时的前十大重仓股，2025年的基金重仓股名单，反映的是公募基金在2025年第四季度末的持仓情况。

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2025年市场背景回顾

在分析具体股票之前,理解当年的市场背景至关重要：

“资产荒”背景：2025年，中国经济增速放缓，同时全球主要经济体普遍实行低利率甚至负利率政策，国内可投资的优质资产（如高收益债券、房地产等）变得稀缺，这导致大量资金涌入股市，特别是业绩确定性强、估值相对合理的蓝筹股。
“漂亮50”行情：在“资产荒”的驱动下，市场风格极致分化，以贵州茅台、中国平安等为代表的50只白马蓝筹股备受追捧，股价持续上涨，形成了所谓的“漂亮50”行情，这些股票的共同特点是：行业龙头、业绩稳定、现金流好、高分红。
供给侧改革：以煤炭、钢铁为代表的传统行业在供给侧改革下，去产能效果显著，行业盈利大幅改善，相关龙头企业（如煤炭股）也成为了基金追逐的对象。

基于以上背景,2025年的基金重仓股名单清晰地反映了这一市场偏好。

2025年基金重仓股名单（前20名）

根据2025年公募基金四季报数据，以下持有基金数量最多、市值最高的前20大重仓股名单（按持股市值或持基金家数排序）：

排名	股票代码	股票简称	主要重仓机构类型	持仓逻辑简析
1	SH	贵州茅台	混合型、股票型基金	白酒龙头，品牌护城河深，业绩确定性极高，是“漂亮50”的绝对核心。
2	SZ	五粮液	混合型、股票型基金	白酒行业另一龙头，受益于行业复苏和消费升级，估值相对茅台更低。
3	SH	中国平安	混合型、股票型基金	综合金融巨头，保险、银行、科技业务协同发展，业绩稳健，股息率高。
4	SH	招商银行	混合型、股票型基金	银行股中的“优等生”，零售银行业务领先，资产质量优良，估值低。
5	SZ	双汇发展	混合型基金	猪肉加工龙头，周期属性弱，受益于消费升级和行业集中度提升。
6	SH	恒瑞医药	混合型、股票型基金	创新药龙头，研发投入大，产品管线丰富，长期成长逻辑清晰。
7	SH	兴业银行	混合型、股票型基金	另一家优质的全国性股份制银行，同业业务和金融市场业务有特色。
8	SH	伊利股份	混合型、股票型基金	乳制品行业双寡头之一，品牌力强，渠道覆盖广，受益于消费升级。
9	SH	中国石化	混合型、股票型基金	能源巨头，2025年油价企稳回升，行业盈利改善，估值处于历史低位。
10	SH	中国国旅	混合型基金	免税业务龙头，受益于出境游增长和市内免税店政策红利。
11	SH	交通银行	混合型、股票型基金	大型国有银行，估值极低，股息率高，是稳健型资金的配置选择。
12	SH	国投电力	混合型基金	水电龙头，现金流稳定，受政策扶持，估值较低，提供稳定分红。
13	SH	万华化学	混合型、股票型基金	全球MDI龙头，技术壁垒高，周期性强，在行业景气上行时弹性大。
14	SH	长城汽车	混合型基金	SUV红利受益者，H6车型爆款，业绩弹性大，但2025年底已现疲态。
15	SH	上汽集团	混合型、股票型基金	汽车行业龙头，合资品牌（大众、通用）和自主品牌（荣威、名爵）均衡发展。
16	SH	广汽集团	混合型基金	另一家汽车龙头，自主品牌（传祺）表现亮眼，业绩增长迅速。
17	SH	民生银行	混合型基金	股份制银行，2025年因股东问题和资产质量受到一定冲击，但部分基金看好其改革潜力。
18	SH	中信证券	混合型、股票型基金	券商龙头，2025年市场波动较大，但头部券商在行业洗牌中优势凸显。
19	SZ	美的集团	混合型、股票型基金	家电巨头，产品线丰富，渠道改革和效率提升带来业绩增长。
20	SZ	京东方A	混合型基金	全球面板龙头，在行业周期上行阶段，业绩和股价弹性巨大。

2025年基金重仓股的核心特征

高度集中于消费和金融板块：
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- 消费（大消费）：贵州茅台、五粮液、伊利股份、双汇发展、中国国旅等消费龙头占据了半壁江山，这反映了在“资产荒”背景下，基金对确定性强、现金流好的消费龙头的极致偏爱。
- 金融：中国平安、招商银行、兴业银行等金融股是另一大重仓方向，它们估值低、股息率高,是追求稳定收益的资金的重要选择。
“漂亮50”风格极致体现：名单中的股票，如贵州茅台、中国平安、恒瑞医药等，无一不是各自行业的绝对龙头，具备强大的品牌护城河、稳定的盈利能力和良好的公司治理，这正是“漂亮50”行情的核心特征。
周期股的复苏：以中国石化、万华化学、国投电力为代表的周期股也进入了前20名，这得益于2025年供给侧改革推动下的行业景气度回升，部分周期品价格反弹,改善了相关企业的盈利状况。
蓝筹化、机构化趋势明显： 2025年的重仓股名单标志着A股市场“散户市”特征减弱，机构投资者（尤其是公募基金）的话语权显著提升，市场投资逻辑正逐渐向价值投资、长期投资转变。

后续发展与启示

后续表现：这些在2025年被重仓的“漂亮50”股票，在2025年继续迎来了戴维斯双击（业绩增长和估值提升），股价表现非常出色,但部分股票在随后的几年中也经历了估值的消化和回调。
对投资者的启示：
- 理解市场风格：投资需要理解当前市场的主流风格和背后的驱动逻辑，2025年的“资产荒”和“漂亮50”行情就是典型的例子。
- 关注机构动向：虽然不应盲目“抱团”，但观察主流机构的持仓变化,有助于理解市场热点的迁移和价值的判断。
- 长期持有优质资产：对于像贵州茅台、中国平安这样的核心资产，长期来看,穿越牛熊的能力更强。

希望这份详细的名单和分析能帮助您全面了解2025年的基金重仓股情况。

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